证券投资基金的投资组合管理 |
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证券投资基金的主要投资范围是股票和债券，我们下面将结合我国的实际情况讨论作为一个基金管理人应当如何去运用基金资产投资股票和债券，为基金持有人获得较好的投资回报。第一节 证券投资基金的投资限制 本节的论述主要依据《证券投资基金管理暂行办法》第三十三条、第三十四条的规定。 由于基金在成立后，基金的投资决策和投资方案等都是由基金管理人作出，基金的持有人处于相对较弱的地位。为了保护基金持有人的利益，保证基金资产的安全性和流动性，基金的监管部门对证券投资基金的投资作出了种种限制，这些限制是基金管理人进行投资管理活动的基本前提。 一、 投资范围的限制 证券投资基金的主要投资对象应当是股票和债券。为了保证基金资产的高度流动性，基金管理人不得将基金资产投向流动性差的投资领域如房地产。同时，为了降低基金投资风险，保证基金资产的安全，基金管理人也不得将基金资产投向高风险的投资品种，或从事使基金承担高风险的业务活动。按照《证券投资基金管理暂行办法》的规定，我国证券投资基金的投资范围必须符合以下要求： （1） 1个基金投资于股票和债券的比例，不得低于该基金资产总值的80%； （2） 1个基金投资于国家债券的比例，不得低于基金资产净值的20%； （3） 基金之间相互投资； （4） 不得将基金资产用于抵押、担保、资金拆借或者贷款； （5） 不得以基金资产用于房地产投资； （6） 不得将基金资产投资于与基金托管人或基金管理人有利害关系的公司发行的证券； （7） 不得从事证券信用交易； （8） 不得从事可能使基金资产承担无限责任的投资； （9） 中国证监会规定禁止从事的其他行为。 在中国证监会1998年8月发布的《关于加强证券投资基金监管有关问题的通知》中，规定了证券投资基金的基金管理人不得运用基金资产进行内幕交易和操纵市场，不得通过关联交易损害基金持有人的利益；严禁运用基金资产配合管理公司的发起人、所管理基金的发起人及其他任何机构的证券投资业务；严禁故意维持或抬高管理公司发起人、所管理基金的发起人和其他任何机构所承销股票的价格。 |
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