证券投资基金的费用、税收和收益分配 |
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本节的论述依据《证券投资基金招募说明书》有关基金费用的条款。 通过基金间接投资于证券市场相对直接投资而言，投资者购买基金可以有不少好处，如可以将小额资金通过基金实现通常只有大额资金才能实现的投资行为（如组合投资），可以免去信息的购买、收集、处理，具体股票的选择，行情的跟踪和下达证券交易指令、构造并随时修改投资组合等繁琐的劳动，还可以利用基金管理人的专业技能和优势（如风险控制方面的优势）。与这些好处相对应，投资者必须付出一定的费用，而这些费用也是基金的管理人、托管人以及其他当事人的收入来源。下面，我们简单地介绍基金在设立、运作中的费用种类。 一般来说，基金的费用包括三类，一是在基金的设立、销售和赎回时的费用，该部分费用由投资者直接承担，二是基金在运作过程中的管理费用，三是基金在买卖证券时的交易费用，这两类费用都是由基金支付，投资者间接负担。 一、基金销售和赎回费用 1、销售费用 基金在设立和发行过程中，会支出一定的费用用于审计、律师和广告，同时，如果基金是通过承销商销售的话，还得支出一定的承销费用。因此投资者向基金管理公司或承销商申购基金单位时，必须支付一定的销售费用，该部分费用都计算在基金的销售价格中。需支付销售费用的基金一般称做前收费基金。 有的国家和地区对销售费用占销售价格的比例有最高的比例限制，如美国，要求销售费用最高不得超过8%，平均约为4∽5%，而在台湾地区，基金受益凭证的销售费用不得超过2%。一般来说，基金销售费用的比率不是固定的，而是随着投资者认购基金的规模的增加而减少，这一措施有利于大额的投资者，但是小额的投资者也可以从中间接受益，因为基金规模的扩大可以产生规模效益，能减少单位基金所负担的固定费用。 我国目前的5只证券投资基金在发行时，发行费用为面值的1%，即每单位为0.01元。它包括会计师费、律师费、发行协调人费、发行公告费、材料制作费和上网发行费等，中签认购部分的发行费用在扣除以上费用后的余额作为基金的资产。 |
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