企业为什么要发行企业债券？如何选择债券发行种类和发行条件？ |
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砚模，筹建新项目，兼并收购其他企业，以及弥补亏损等。在企业自有资金不能完 全满足其资金需求时，便需要向外部筹资。通常，企业对外筹资的渠道有三个：发 行股票，发行债券和向银行等金融机构借款。 由于股票经常是溢价发行，故股票筹资的实际成本较低，而且筹集的资金不用 偿还，没有债务负担。但股票发行手续复杂，前期准备时间长，还要公布公司财务 状况，受到的制约较多。此外，增发股票还导致股权稀释，影响到现有股东的利益 和对公司的控制权。 向银行等金融机构借款通常较为方便，能较快满足企业的资金需求，但信贷的 期限一般较短，资金的使用范围往往受到严格的限制，有时信贷还附有一定的附加 条件。而且，在企业经营情况不佳时，银行往往不愿意提供贷款。 相对而言，发行债券所筹集的资金期限较长，资金使用自由，而且购买债券的 投资者无权干涉企业的经营决策，现有股东对公司的所有权不变，从这一角度看， 发行债券在一定程度上弥补了股票筹资和向银行借款的不足。因此，发行债券是许 多企业非常愿意选择的一种筹资方式。但是，债券筹资也有其不足之处，主要是由 于公司债券投资的风险性较大，发行成本一般高于银行贷款，还本付息对公司构成 较重的财务负担。企业通常权衡这三种方式的利弊得失后，再选择最恰当的形式筹 集所需资金。 企业在决定通过债券筹集资金后，接着就要考虑发行何种类型的债券以及发行 债券的条件。债券发行的条件指债券发行者发行债券筹集资金时所必须考虑的有关 因素，具体包括发行额、面值、期限、偿还方式、票面利率、付息方式、发行价格、 发行费用、有无担保等，由于公司债券通常是以发行条件进行分类的，所以，确定 发行条件的同时也就确定了所发行债券的种类。适宜的发行条件可使筹资者顺利地 筹集资金，使承销机构顺利地销售出债券，也使投资者易于做出投资决策。在选择 |
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